2
март

Вполне вероятно, что в будущем всем банкам больше не нужны будут филиалы. Но есть банки, которые уже сейчас воплотили эту идею в жизнь. Интернет-банк BofI Holding [NASDAQ: BOFI] за последние годы значительно вырос. С 2012 года до конца 2017 года банк вырос более чем в 5 раз. Но, несмотря на это, у компании есть большой потенциал для дальнейшего роста в ближайшие годы, а возможно, и десятилетие. На рисунке ниже мы видим рост выручки (revenue) и прибыли (earnings).

Источник: сайт simplywall.st

Чем же занимается компания BofI. BofI Holding - это интернет-банк. Ближайшим его аналогом в России является банк «Тинькофф». Он предлагает весь набор традиционных банковских услуг, таких как, депозиты, потребительские, ипотечные и другие кредиты, но без физических отделений. Вместо того, чтобы инвестировать в развитие своей розничной сети, BofI вкладывает значительные средства в цифровой маркетинг и полагается на партнерские отношения и перекрестные продажи для своего роста. Этот подход оказался крайне успешным - за последний год активы BofI выросли более чем на 9%, а его депозитная база выросла почти на 12%. И за последние шесть лет доход на акцию (EPS) в среднем рос на 29% в год. Из-за своей бизнес-модели, BofI имеет значительно более низкие эксплуатационные расходы, по сравнению с традиционными банками. Например, расходы BofI на оплату труда составляют всего 0.83% от ее активов, в то время, как в среднем по банковскому сектору этот показатель равен 1.49%. Кроме того, компания тратит в 2 раза меньше средств на здания и оборудование. Как результат коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) в 1.5 раза выше, чем у конкурентов. Как правило банки должны иметь 10%-ную рентабельность собственного капитала и 1%-ную рентабельность активов (ROA). Большинство крупных банков имеют показатели близкие к этим или чуть выше. В это же время в последнем квартале BofI имела 16% ROE и 2% ROA. То есть, показатели интернет-банка в 1.5-2 выше, чем у большинства других банков.

Источник: сайт simplywall.st

При этом BofI по-прежнему является относительно небольшим банком. И банк планирует активно расширять свою продуктовую линейку в ближайшие годы. За счет своей бизнес модели, банк может предлагать более высокие проценты по депозитам. И по мере того, как ФРС США будет повышать процентные ставки, депозитные продукты банка будут становиться еще более привлекательными.

Brokstr настоятельно рекомендует покупать акции компании BofI на долгосрочную перспективу. Заявки на покупку выставляем на уровне $33-34 за акцию. На интервале 12 месяцев ожидается рост на 30% от этих уровней.  Целевая цена $43-44 за акцию.